投机难累积财富 财务自由投资者最终目标

冯时能：投机难累积财富 财务自由投资者最终目标


在投资股市之前，投资者应该对所投资的公司具有透彻的了解，并且把大部分时间用作研究，翻阅券商研究报告以及经济与股市新闻，掌握最新动态，必能战胜大市取得丰厚回酬。

对股票研究已有40年，目前是股票专栏作者的冯时能（笔名冷眼) 指出，任何投资活动包括股市，财务自由是投资者的最终目标。

然而，他指出，投机者可能可从股市赚钱，但基于“炒股”难免会“烫伤手”，因此长久累积下来，无法获得可观的回酬，甚至是蒙受亏损。

不看财报切勿投资

“投机在长期方面无法累积财富，这不符合投资目标。”

“要从股市中获利不是不可能，我甚至可以向大家说股市是可赚钱的，当然，投资者必须勤做研究和阅读多方面的资讯。”

也是全职股票投资者的冯时能表示，投资者需要翻阅公司的季报和年报、要看懂财报的一些重要资料，以及了解重要术语。

他劝告说：“不看财报的投资者，最好切勿投资！”

在翻阅财报时，投资者必须关注有关公司的资产负债表（Balance Sheet）和损益表（P&L），特别是每股盈利（EPS）、周息率、过去5年的盈利表现和有形净资产（NTA）等。

“此外，投资者也需具有基本的商业常识，对不同的领域具有基本的认知，如影响某领域的因素。”

在作出投资决定前，除了必须关注公司的业绩和本益比外，还包括公司的前景，未来业务是否稳定，如果该行业最糟糕的情况已过，也可考虑进场。

也许会有投资者认为，在进场后长期持有，就能安枕无忧从中获利，但这样的想法不完全正确。

他解释，这将取决于公司的基本面，如果投资者是以低于合理价格购买，而且又是良好的公司，长期来说应该是稳赚的。

“反之，如果投资者不慎选到烂公司，同时又是以高价入场，可能蒙受的亏损更高。”

“因此，投资者必须阅读公司的季度财报和年度财报，了解最新动态，一旦发现环境不利所投资的公司，立即决定离场。”

冯时能将在9月12日和13日，分别在怡保霹雳育才校友会会议厅和吉隆坡邵氏广场底层，举行
“股票投资正道”讲座会，向公众传授基本投资原则及方法。

投资3大原则

冯时能主张基本（或价值）投资，他的投资原则有三，即（一）购买与长期持有、（二）反向思维，和（三）勤做研究。

他说，在选购股票时，将会寻求被低估的股项，而这需要较长的时间，潜在价值才能反映在股价上，因此适合长期持有。

“至于反向思维，就是购买别人不选购的股票，这可能是其他投资者因该公司过去的盈利不错，但却因一次性的因素而导致大跌的股票，或者股价已跌至低点。”

他说，这类股票就如超市大减价，但不懂投资者为何在股票也出现折价时，却不敢进场？同时，大幅度折价的股票，其风险也相对降低。

“最后一个，就是多做研究，不买不了解的股项，因购买股票就是参股做生意，所以对本身购买的股票要了解。”

此外，冯时能也主张多元化投资组合，但首要条件是：对各公司有所了解。如果持有30家公司的股份，但却不了解，比持有了解5家公司的风险更大。

同时，他认为，上班族的收入应该来自两方面，一是薪水，二是投资收入，投资应该随年资增长而增加。

他表示，在工作初期，薪水应高过投资收入，而在退休前，投资收入应高过最后一个月的薪水。

因此，在退休后，即使没有薪水，也不需要降低生活素质，这是投资者的最终目标——财务自由。


容易面对亏损 投资股票者勿投机

著名股票专栏作者冯时能（笔名冷眼）向股票投资者传授实战经验，他提醒投资人必须认真研究所投资的股票，不要投机心态，否则容易在市场上面对亏损。

他说，每位投资者应该把每次的股票投资视为拥有该公司的股份，了解公司的业务及关注公司的前景发展，而不是在乎股市起落。

冯时能也是《南洋商报》前总编辑，他今午在由余仁生主催、《南洋商报》及霹雳育才校友会联办的“股票投资正道”讲座会，向公众传授基本投资原则及方法。

他说，根据他抽样式的调查，在参与股票市场中，有90%的人面对亏损，而当中都是抱着投机心态的人。

他说，投机心态的人多数注意股市起落，而不清楚公司的背景，那是最坏的投机方式。

他也说，以他的投资经验，关注投资的公司是很重要，股市起落并不重要。只要公司有好的发展，他从不担心受到外在因素影响的股市起落。

勿看眼前股票市场

他再三强调，投资者应该研究所投资的资产，而不看眼前的股票市场，因为只专注在股市的人多数会亏本。

风趣谈股论经 反向投资策略引共鸣

“股票市场像媒婆”

冯时能擅长“人弃我取”的反向投资策略，其讲解引起众多观众共鸣，大家纷纷在问答环节向他取经。

冯时能的讲解不仅精辟，而且幽默风趣，不时引起观众哄堂。

例如，他形容股票市场像媒婆，公司像老婆，因此找对老婆最重要，更不要轻信媒婆的甜言蜜语。

他坦白指出，投资股票的人好像“不太正常”，因为股票市场大减价的时候，却没有人敢买，反而在股票最贵的时候抢着买。

“百货市场大减价时，大家还会抢着去购物，可是为什么股票市场减价时，你们却不敢买……所以大家应该改变这种心态。”