理財重於投資

許多人喜歡投資而不愛理財，因為理財好像是在做瑣瑣碎碎的流水帳管理工作，更好像只是在省小錢，為家庭支出進行節流行為而已。至於投資，似乎才是開源之道，是工作本業之外，開闢投資報酬率的康莊大道，也是有為者當亦若是的致富之途。

理財只是省小錢？而投資才能創造高額報酬，為家人帶來幸福的錢景嗎？

真的是這樣嗎？

不這麼認為啦，但許多渴望快速翻身致富的升斗小民，似乎都這麼認為。很抱歉，無法改變多數人對理財和投資的刻板印象，但如果有緣讀到本文，且願意接著讀完的話，那想告訴你，多數人真的是弄錯了。所謂的＂消極理財＂和＂積極投資＂這八個字眼，根本是被錯誤連結的偏差觀念。

理財消極嗎？不！理財一點都不消極，理財必須做好收支平衡與開源節流這兩件事，因此，理財不是只有流水帳般的消極管理，還要有積極紀錄投資獲利與收割獲利的一面，否則，一個家庭財務調度就會失去平衡了。

為了達到家庭財務的長期收支均衡性，一個人必須知道人生每一階段的資金支出落點，也必須明白自己的收入狀態，同時更要知道人生無常，風險無所不在，因此，寅存卯糧，而非寅吃卯糧，就成了理財的基本態度---隨時讓米缸持盈保泰，而非米缸空空。

為了達到理財架構裡的開源之道，一個上班族除了工作本業外，適度學習投資，確實是對的，因為投資股票、基金等投資類標的，其報酬率都會比死板板的銀行定存利率佳。因此，理財是涵蓋投資項目的，不是有一條線把理財、投資用二分法給分開了。

同樣的，投資也能涵蓋理財，而非一定得包含於理財之中。比如一個創業家，其事業就是投資一個新創事業，因此，他的家庭收入來源將高度仰賴其事業收入，所以，投資管理得當，其家庭理財財就不會失衡。

一個把股票投資（或說短線投機）當做專職事業的人，也會發生投資重於理財或大於理財的現象。例如一個職業投資者，必須積極的在投資行為中，劃出一塊消極理財的領域，隨時保有一點保命錢，以作為市場崩盤或看錯行情而全盤槓龜時，還能讓日常收支不必失去平衡的資金。這是積極投資、消極理財的典型，因為只有積極投資成功，則理財不必過度耗費心力，也能吃香喝辣，不愁沒錢。

但可惜，多數人是中產階級的上班族，白天要上班，晚上要休息，理財架構裡的主收入來源是工作，而不是投資，因此，這類上班族只能積極工作、積極理財，卻不能積極投資，因為上班族沒有積極投資的本錢。

就此而論，積極理財的意思，就是要確保收入來源的邊際效益極大化，越多資源必須要投入越能創造收入的地方，而對於自己能力所不擅長或是能力所未能及的領域，就要保守而為，採取消極守勢，以不虧損又能賺到比定存多一些的報酬為目標區間來奮鬥。

這個說法，不就是理財必須積極，而投資必須消極嗎？

是的，但消極不是不作為，也不是不可為，而是以安分守己的態度，設定一個高於定存，卻末超過能力所未能及的目標上限，進行知足常樂、持盈保泰的投資佈局、灌溉、茁壯與收割的工作。因為是積極理財和消極投資，所以一個低標準的獲利滿足區間達到，投資行為就要收割離場，以確保理財米缸裡永遠有米。至於外界投資氣氛如何熱絡，也千萬不要冒失或冒險的跑去與投資高手在市場高點上拼搏。這才是消極投資的正確定位。

一個積極理財者要明白，所有理財架構裡能拿出來作投資的錢，都是養家的血汗錢，都要以不虧錢為最高指導原則，見好就收。所以投資不可能過度積極，除非你的非本業之投資能力也相對很強。

如果聽懂＂積極理財、消極投資＂這道理的話，將會明白，散戶常犯的問題常在追高殺低與長期進套房的兩個毛病，而這都來自於投資沒本事卻過於積極，而理財有能力卻過於消極。

因為理財消極，所以散戶投資有獲利後卻仍想趁勝追擊，終於入住空頭套房。

因為投資積極，因此原本謹慎保守的理財藍圖，卻願意過度投資，甚至以舉債的方式來追逐熱騰騰與高獲利的市場，終於在股市反轉後，弄得理財架構失衡，負債累累。

看來，理財是投資的馬步功，投資是理財的南拳北腿。一個馬步功沒紮穩的人，沒資格去功夫競技場上與人搏鬥。而一個投資高手，看似拳打腳踢而毫無馬步身法，但那往往是因為馬步功早已紮穩、內化，成為他事業財務調度裡的穩健管理之一環。

理財、理財，多少人誤解你、忽略你，不知道理財才是一個投資高手的內運功法，是一切獲利表象背後的基礎平台，也是投資人懂得適時收割成果與佈局新苗的硬底子功。

理財重於投資，積極理財更重於積極投資。雖然對創造資產財富來說，消極理財是下策，積極理財而消極投資是中策，積極理財與積極投資方為上策。但除非有能力，也有本錢，否則，上策與上上之策的積極投資卻消極理財，建議千萬莫碰，否則必然畫虎不成而反在市場跌個狗吃屎！

為何要一直重複錯誤呢？

在股票投資市場上，許多人一直喜歡重複錯誤，也就是不斷重複虧損的結果，卻還樂此不疲，繼續重複老方法下去。

這些投資人為什麼不去想想，既然過去的投資結果會產生虧損狀態，那麼，那個投資的流程與方法當中，是否隱含有哪些錯誤因子在裡頭呢？

如果要認真檢討過去的話，我想有的人會說：＂對，我太貪心了，本來賺20%就該獲利了結的，結果錯過了，就捨不得賣，現在反而虧了。＂

有的人則會說：＂對，老是聽朋友報我明牌，結果老是虧錢。＂

有的人會說：＂對，就是沒做資產配置，適當分散風險，結果老是套牢。＂

悔不當初的理由太多了，但問題應該不在從前，而應該在現在---此時此刻的我自己，有從過去的經驗中得出什麼錯誤的教訓，並從中修正錯誤呢？

發現這道理很簡單，但許多投資人一看到利字當前，卻又忘了這件事情。

什麼叫利字當前呢？股市太火熱，預期股價會攀高，因此到手的獲利就不捨得出脫變現。

股價漲上去了，但原本套牢的價位還沒到，因此寧願守株待兔，寒窯苦守個十年八載的，就是希望原先套牢虧損的帳上損失能撥雲見日，重見光明錢景。

這類投資朋友的錯誤，其實彼此心底都很明白，就是貪心與不甘心：貪心是想賺更多，而不甘心則是不情願白花花的銀子泡湯。

所以這個投資的障礙，基本上都在投資人心底，而不在投資的決策和流程有什麼太大的問題。

同樣都在同一天買股票，有人一個月後賣了，快樂十一個月。有人卻長抱一整年，其中有三個月快樂，六個月憂鬱與三個月極度傷痛。

為什麼投資人要重複循環這種股市裡悲歡離合、先樂後苦的老把戲呢？

有時實在很不明白，為什麼有這麼多人要把股市的獲利鑰匙交給市場先生呢？為什麼不是從內心深處去進行錯誤學習，然後修正錯誤，不斷提昇自己呢？

當一個投資人懂得不斷修正自己、提升自我的投資性格與能力時，其實他將發現，投資股票最大的好處其實是投資自己，是自己內在的思維模式改變了，才有可能帶來正面與積極的投資回報。

一個人的投資績效，絕對是反映其投資能力與流程的正確與否。如果自己的投資績效是不斷在虧損與虧損邊緣流浪與輪迴的，那不用懷疑，再花上更長的時間，這位投資朋友也不容易等到獲利的春天到來。

錯誤的種子不會等到開花結果的日子的，即使別人都歡笑收割了，一個錯誤撒種的投資人，一樣只能含淚等待。

學會退一步，承認過去的失敗，有那麼難嗎？

承認過去選錯股，停損出場，再把拿回來的現金改選正確的種子來播種，有這麼難嗎？

對許多朋友來說，真的是很難，因為身邊就有不少朋友是這樣日日忍耐度日，既不捨得賣出虧損的股票，卻又重複在炎炎夏日、股價的高點來種樹，結果當然是日複一日的住在高點套房裡，離出院之日遙遙無期。

很可惜，真的，這些人只要勇敢的面對自我的不完美，願意承認往日的諸種錯誤，並選擇在對的地方慢慢佈局，則投資獲利之日必不遙遠。

分享集:赚，先问：“能亏多少？”

2009/10/24 12:53:37 PM ●冯时能

在买进一只股票之前，我习惯上先问自己：“以此价格买进，能亏多少？”

如果是可能亏蚀50%或100%的话，我不会买进。

我始终认为：保护资本比赚钱更重要。

假如你查字典的话，你一定会发现，资本的“本”字，就是树木的“根”。

投资实际上就是在栽种“摇钱树”，而本就是摇钱，树的根。根坏了，摇钱树根本不可能生长。

根是树木营养的来源，根坏了，无法吸收营养和水份，树木自然会枯死。

亏本容易赚钱难

广东人称亏本为“蚀本”。“蚀”就是耗损。“蚀本”就是耗损资本，如蚕食桑叶，，叫“吞食”。故“蚀本”比“亏本”更传神。

股神巴菲特的投资座右铭为：第一，不要亏本，第二，不忘第一原则。是至理名言。

亏本容易赚钱难！

亏本如乘下降的升降机，赚钱如爬楼梯。

假如你投资1万令吉，希望在3年内能增至1万5千令吉，你只要赚50%就行了。

股票投资，如果采取保守又谨慎的态度的话，要在3年内赚50%，不难做到。

例如你购买年股息回酬超过8%的产业投资信托股（REITS)，可在3年内取得25%的股息。只要在3年内股价上升25%（由1令吉上升至1.25令吉），你就已经达到3年内赚50%的目的。

上班族把钱摆在银行，赚取2.5%的利息。

3年才赚到7.5%的回酬，对他们的这种行为我常感到费解。

话说回头，假如你高价买进劣股，亏蚀了50%，1万令吉缩水至5千令吉。

5千令吉要在3年内回升至1万5千令吉的目标，你必须赚1万令吉，等于要赚200%。

能护“本”才能赚钱

赚200%的难度，比赚50%高4倍。

所以，学习投资，首先要学的，不是如何赚大钱，而是如何不亏本。

能护“本”，才能赚钱。

就好像学习打球，首先应该学习防守，然后才学习进攻。

有一名球星，人家问他取胜之秘诀，他说：“我学好防守，等待对手犯错时才进攻”。

这种以守为攻的投法，长期来说，比以攻为守，鲁莽冒进更臻效。

我在买进之前，不问“能赚多少”，首问“能亏多少”，原因在此。

宁可不赚，不可大亏，是我坚守不渝的投资原则。

知識轉變是成功要素

玩股票可以說是世界上最高級的金錢游戲，股票投資最大的障礙是無知，沒有股票投資知識，就是有目的投資。知識雖然是投資的必要條件，然而，卻不是投資股票的充份條件和唯一條件。在變幻莫測的股市，有知識不能保証一定會贏錢，但是沒有知識卻保証一定輸錢。投資知識的具備，預示著你能夠對市場的走勢作出較為准確的判斷，也為你有利可圖打下堅實的基礎。所謂眼光多數是建立在具備一定的專業知識之基礎上的。

投資人如果想在股市上成為贏家，必須完成3個層次的知識轉變。

第一個層次的知識轉變是

從知識性進到運用性的轉變

英國哲學家培根說：“知識就是力量。”但是不要把知識的力量看得過於強大，以為有了知識，就可以擁有想擁有的一切。

知識本身並不能產生財富，除非你對知識加以運用，加以充份的發揮，才能顯示它的力量。知識只是一種潛在的力量，只有將知識吸收、消化，再轉化成為明確的計劃，然後配合優良的策略，再採取實際的行動，做正確的事情，才能夠使你披荊斬棘，發揮創造財富的力量。
我們必須認清一點，一個人的實踐能力來自他對知識的活學活用的程度，學知識容易，將知識轉化成技能困難。

瞭解某些股票知識，認識某些股票投資理論，並不意味著已經形成了實戰能力。因為知識解決的只是“是什麼和為甚麼”的問題，而技能解決的才是“怎麼辦”和“怎樣操作”。
知識轉變需要一個過程，需要實踐的過程。怎樣把知識轉化成實戰能力呢？

要知道某一種方法是否實用，最好是把它放到實戰中去驗證，通過驗證才能知道，哪些東西管用，哪些東西是花拳繡腿。我們只有在實踐中才能學會實戰。如果不把知道放實踐中，怎能了能它的奧妙？

在運用知道的時候，要認真想一想，透過現象看本質，將感性認識提昇到理性運用，只有完成認識上的第二次飛躍後，知道才能發揮作用。

學以致用，讀書的目的是為了認識股市的本質，為了尋找股價的波動規律，而不是僅僅記住幾個名詞和原理，重在啟發心靈和智慧。

讀書是學習，應用也是學習，而且是更加重要的學習。應該明白這樣的一個道理：我們的學習是為了提高實戰的能力。知識轉化需要一個過程，過程的長短因人而異。
在借鑒別人經驗的時候，一定要考慮自己的性格，心理承受能力以及操作風格等因素制約。實踐表明：只有把知識正確地運用到實戰中，把別人的經驗變成自己的智慧的時候，知識才能產生力量。

第二個層次的轉變是：

從隨意性進到計劃性和策略性的轉變

任何一次的買賣的決策，不論資金多少，任何一次的操作，事先都應該制定一個明確的操盤計劃，比如買進的理由、切入的價位、一次進還是分批買進、持股數量、持股時間，贏利的時候應如何操作，是根據成交量與股價的變動和目標；遇到意外怎樣善後、處置等等，這一切都應該仔細考慮。

在執行計劃的過程中，還要眼觀四面，耳聽八方，密切關注局勢的變化，和盤口的變化，發現股價與計劃相悖時，要及時調整或改變計劃，耐心等待下一次機會的降臨，只有“心隨股走”，及時應變，敵變我變，以變制度，才能在變中求勝。
第三個層次的轉變是：

預測性到反應性的轉變

兵無常勢，水無常形，要准確預測股市的點位是很困難的。所謂預測，就是意味著不一定准確。因為它帶著很大的主觀性成分。不要試圖讓自己比市場更聰明。股市運行是有週期的，股市是有階段性的，不是誰都能隨便改變股市的進程的。

人只能在特定的時間和空間去認識和利用股市的規律，然後依據這個規律建立起自己的實戰交易系統，買進和賣出嚴格按照交易系統發出的指令快速地作出反應，這樣才能避免許多無謂的犧牲。

完成這三個轉變，需要付出很大的努力和艱辛。正好像托爾斯泰所說的：“在烈火裡燒三次，在沸水裡煮三次，在血水裡洗三次。”這是每一個股民走向成功無法避免的歷程。

巴比倫富翁的故事

阿卡德是巴比倫最有錢的人，最初他在市政廳資料記錄署做書記的工作，每天工作很長的時間，刻記碑文，每天刻苦工作，但收入永遠所剩無幾。他知道財富可以帶給他更好的生活，所以決心要找到累積財富的方法。

有一日，錢莊的老闆來到市長的家，並訂製了一塊刻有法律的碑文，他說必須要兩天內完成，阿卡德開始努力的刻，但那些律法太長，兩天過後阿卡德還未完成。為了要知道財富累積的秘密，他向錢莊老闆說：「我願意漏夜刻寫碑文，到太陽升起時完成交給你，但是唯一的條件是你要告訴我致富的秘密。」錢莊老闆同意了。

阿卡德努力的刻，雖然腰酸背痛，眼睛眼瞓到不能張開，他仍然堅持。到天亮時，阿卡德果然完成了刻寫碑文的工作，錢莊老闆實踐了他的承諾，告訴阿卡德致富的秘訣。

錢莊老闆說：「我的致富之道就是將我賺的錢的其中一部份儲存下來，留給自己。」

阿卡德問：「這就是全部？」似乎不相信致富的秘密是這麼的簡單。「我現在的收入不是我的嗎？」

錢莊老闆回答說：「一點也不！現在你的收入，用來買衫買鞋、買食物、去享樂、全用於生活中，你將錢全付給了所有人，唯獨欠你自己，你的辛苦全為了別人啊！這跟做奴隸，出賣勞力，然後主人包你食，包你住，有什麼分別？」老闆續說：「如果你努力保留每月收入的十分之一給自己，十年後你會有多少錢？」

阿卡德答道：「剛巧是我一年所賺到的錢。」

錢莊老闆加強了語氣的說：「錯！每一個你所儲的金幣都會像奴隸一樣為你工作，由金幣賺回來的銅幣也跟著為你工作，如果你想變得富有，你必須明白錢生錢的道理，你得讓金錢為你工作。無論的收入多麼的微薄，你的儲蓄不能少於十分之一，如果你有能力的話，你應該儲更多！你要先支付自己！」

「財富就像一棵樹，從一粒小小的種籽開始成長，你所儲存下來的每一分每一毫，都是你財富的種籽，將來它會變成財富之樹，你越快種下它，它就會越快成長，你越用心照顧它，它成長得越好，將來你就可以在它之下乘涼，它給你擋著風吹雨打。」