李财有方: 财富是从资产增值而来

●李孙耀 （作者为大马著名理财专家）

有一位40多岁的朋友半年前选择自动离职，获得公司赔偿15万令吉。

我问他：怎么会有勇气放下6千令吉的月薪，而改行去做小生意呢？

他说：工作压力太大了，而且也想换一下环境尝试新的生活，重要的是，要抽出多一点时间陪孩子长大。

他能够下这个决心，主要是他的房子已经供完了， 他算一算，自己的身家也接近百万，省吃俭用下半辈子应该是没问题了，所以毅然接受公司的献议。

打工20年就累计100万，他是怎么做到的？

他告诉我，是这样计算的，20年前他以14万令吉买进的房子，现在市价已经是40万，加上公司给的赔偿金15万，公积金里头的35万和手上的一些资产，勉强可以百万了。原来信心的来源是那间价值40万令吉的房子，因为房子的增值，所以他才晋升为有钱人。
不同观点>> ( 自住房子不可以当资产因为这不可以制造现金流 !!)

其实不只是他一个，几乎是每个有钱人都是靠资产增值才晋升为有钱人。

简单的算一算，如果你每年赚100千，扣除60千的生活费，储蓄40千，你要努力储蓄25年才可以累计到一百万。问题是，有几个人可以每年赚100千？如果你每年赚60千，这辈子不就没指望了？

所以说，每个人都要靠资产增值才有机会晋升为有钱人，而最普遍的资产就是房子。

有一位超过退休年龄的朋友告诉我，目前孩子已经长大了，他们两公婆就自己赚钱自己花，每年赚多少就花多少，身上也没有什么储蓄。

他坦白的告诉我，他经营的是小生意，本钱也不大，随时不做也可以。

我就奇怪的问他：那么将来又如何，没有储蓄怎样度晚年呢？

他说：我还有房子呀，现在住的房子已经值80万了，把它卖掉不就可以了。其实家里只剩下两个人，住个小房子就足够了，把大屋换小屋，要套现50万不是问题。

原来又是资产增值，30年前他买的房子才20多万，现在却价值80万，不费吹灰之力就给他白赚了50多万，啊，多么神奇的资产增值。

这些年来他只是当作租房子，不知不觉间房子就给他供完了。这期间他也没有储蓄到多少钱，因为要享受人生，所以赚多少就花多少，但是，身家还是有增无减，由此可见，资产增值对于财富的影响是多么的重要。

那么，除了房地产之外还有什么资产也可以增值？

股票，长期而言股票增值的速度比起房地产有过之而无不及。

举个例子：云顶。

1971年云顶正式挂牌上市，挂牌当天的股价大约是1.20令吉，如果当时你有幸用1200令吉买进一张（1000股）保留到今天，你那1张的股票经过7次的红股分发，今天已经变成了200张（200000股）。

今天云顶的股价大约是7.00令吉，你手上的云顶已经价值140万了。

在38年期间，云顶的股票已经增值超过1000倍，而且这还不包括每年分发的股息。

单单是2009年云顶就已经分发了两次股息，合计每股7 分。而200张（200000股）的云顶就可以获得14000令吉。

是不是很神奇？1971年用1200令吉买进的一张云顶，今天的价值140万。

问题是，谁有这个能耐，一张股票收38年？

当然有，那就是林梧桐家族。

怪不得他们是大富豪。

理财有道:投资的目的

2009/12/24 12:49:48 PM●黄凯顺

在未正式开始以前，先和各位读者来个脑筋热身操，请问“什么是投资？投资的目的又是什么？”

这个问题看起来并不深奥，似乎也不难回答。然而，不但只是投资新手，连身经百战的老将对这突然杀出的一问也不能马上给于答案。没错，因为许多人在还未了解什么是投资及投资的目的以前，就迫不及待在市场中参一脚。

众多的投资人并不是不知道答案，而是对他们而言，答案不是各位心中有数、早就不言而喻了的吗？

投资的目的在众多投资者心中当然是为了赚钱，有者更会不客气地回答道：“不是为了赚钱！为了什么？”既然是人人都知晓的，问了不是等于白问？

各位读者也许心想我也确实“活该”，问这种“多余”的问题。虽然大家的回答方式并不完全一致，但最终都不离开“赚钱”二字。

既然如此，在此也和各位来探讨以“赚钱”为目标的投资过程中所体会到的各种甜酸苦辣，最重要的是，以这目标为出发点的投资人，究竟赚不赚到钱？

反正都是为了赚钱，当然是越多越好。因此，大家不难发现某些投资者为了确保自己能“买低卖高”而不自觉陷入不可自拔的投资迷思里。因为我们常常“幻想”自己能在最低点买得最多、且最高点时全军撤离，带着所赚的钱潇潇洒洒离去。

此类投资者在市场低靡时往往不敢进场，他们心中当然知道这是难逢的机会，但却终日在琢磨做出种种猜测以等待“最低”点的到来。因为只有抓着“最低”才能带来最高的回酬。

偏偏天算不如人算，在我们还在犹豫不决的时候，市场早己不声不响地极速反弹。这种出乎意料的突变，不但只让众投资人大跌眼镜，也打破了他们的如意算盘。眼见别人的投资已随市场水涨船高，自己却“十划都没有一撇”，结果只能落得暗自后悔的下场。

等到市场已是火红火热、人人赚钱时，投资者再也耐不着了，不管三七二十一将钱全数投入以免再度错失良机。无奈天意弄人，才刚进场，市场马上转风向，许多不能接受“亏钱”的投资人只好自叹“命水”不好，忍痛以低价卖出。

现在回首，昔日的最低与最高都已成过去，投资者除了患得患失，忧心之外，也没有从中得到可观的回酬。其实，各种原因也不难理解，为了赚最多钱，低的时候不敢买，高的时候才大笔进场，回跌时又忍痛卖出。这种“买高卖低”的方式，怎么可能在投资中获利呢？

也许有人也想反驳，利用这种追高杀低的方式投资的人，也是有赚钱的，并不是每个人都是如此。

当然，我也不反对这种说法，但众多的投资者，钱虽然只有小部分在市场，但心情却时刻随着市场七上八下。为赚得多一些钱但却失去生活品质，终日担心又烦恼，这又何苦呢？

设定目标经济独立

由于对投资除了赚钱外，无其他明确的目标，赚了钱后，大吃大用，亏损时又怨天忧人，也不检讨失败的原因，到头来财富的水平也只是原地踏步，辛苦了几十年，到头来还是停手就停口。

反之，将投资目标设定为完成人生各阶段财务目标后达到经济独立的投资者，则是与众不同的。

首先，此类投资者对于自己的目标有非常清楚的方向。我们亦晓得各种人生的财务目标如：婚礼、房贷、孩子教育、经济独立等，都需要事先的精心策划与长期的累积增值才能达到。

因此，投资者重视的是投资项目的长远价值，而非短线的价差炒作。

我们坚持的投资法，是透过循序渐进的方式累计财富，同时按期完成上述言及的各项人生财务目标。

达成目标后，当所拥有的资本所带来的投资收入足以应付日常生活开销时，就达到了所谓的经济独立。

学习正确投资心态

换句话说，也就是我们已不需要为钱工作，投资带来的收入已足以让我们的日常生活开销不成问题了。

然而，要达到这种境界也不是偶然的，我们必须要学习正确的投资心态，策略与选择适合的投资项目方能水到渠成。

就投资项目而言，以股市为例，投资者要找寻的是业绩及营运操作稳定、且具抗跌性的公司的股票，而非由市场情绪拱托炒作但“体质”差的公司。

市场洪流反向操作

此外，更要懂得在市场洪流中反向操作，当别人恐慌时大胆以便宜的合理价吸购此类公司的股票，并长期持有以赚取可观的股息分红。没有时间与精力追踪个股的人也不必灰心，大家亦可投资在高股息的蓝筹股基金获取分红。

因此，相比只是单纯以“赚钱”为投资目的的做法，这种有明确财务目标导向的投资法讲求的不是盲目的追高杀低，而是精明地选择符合自己的投资期限，目标及自己了解的投资工具。如1-3年就要用到的钱就不投入股市，只有5年或更长期限的投资才适合进入股市。因为股市波动难测，短期投资风险较大。

因此，长期投资时也要配合适当的收入规划为后盾。

按照2116原则（20%经济独立、10%保障需要、10%财务责任、60%基本生活开销及3-6个月备用现金）的投资者，会于每月的收入中挪出20%作为经济独立投资用途，10%财务责任及10%保险。

此原则能确保我们在投资理财之余，也能兼顾生活上的各种财务目标。

由于我们是运用的是定期定额的平均成本投资法来投资，所以几时进场并不是我们投资获利的关键所在。因为，长期下来这种方式将有效将长期投资成本平均化，只要耐心遵守投资的纪律，长期上升的市场将会为投资者带来合理的可观回酬，也不须为进场的高低点忧心。

最后，如果你已透过投资的累积增值协助你完成人生各阶段的财务目标时，请问你对于市场的起伏，股市的波动、谣言与炒作还需要担心吗？

当然，投资项目的纸上价值是会随着价格波动。然而最后都已达到经济独立的你有必要为这种纸上盈亏斤斤计较、让已摆脱财务问题的自己再次陷入困境吗？各位聪明的读者，你们现在了解了自己的投资目的吗?

财务体检保障未来

每个人拥有的能力有限，这也意味我们不可能一生都靠工作获得收入。

当退休年龄敲起你的大门时，就算还有能力继续工作，许多人都别无选择的离开他们舒适的工作地点。

现在大部分人的退休年龄是55岁，根据马来西亚人平均75岁的寿命，我们还要为退休后20年的生计烦恼。

这意味些什么？我们在退休后仍拥有20年的黄金岁月，但我们是否能确保过后的20年能安稳无忧？试想想，公积金的存款在支付孩子的教育费、清还房屋贷款后，已所剩无多。

假设我们为完成梦想，花了毕生储蓄买了跑车、并在海边买了供退休居住的大楼，剩下的存款就更少。那现在该怎么做，让“钱生钱”，让我们退休后继续舒适的生活呢？

为解决上述问题，我们首先必须知道目前的财务情况如何。但要如何估量本身的财政状况？

让你做一次“财务身体检查”

实验一：测试收入来源

要知道你目前的财务状况，你必须检讨现金的流入及流出情况。你必须清楚知道主要的收入来源是什么，他们可以是薪水、股息、资本获利、产业租金、业务分红、银行存款的利息或定期存款。

你的收入也可分为3个部分：赚来的收入、被动收入及投资组合收入。赚来的收入是你的薪水，即雇主缴付给你的工资。一般上，它需被征收的税率，也比其他收入高。

被动收入，则是产业投资或其他生意带来的金钱。这种收入不太需要太大的努力便可换取，并也能持续带来薪水。

投资型收入是你透过投资，换来的金钱。比如股息、债券的收入、及信托基金的回酬等。它也属于被动收入的一部分，属于不需要积极参与，就能获得收入的方式。

实验二：测试主要开销

金钱离开你的口袋就等同开销。他们包括信用卡账单、清还房屋贷款、汽车贷款、电费、杂费、旅行及娱乐、还有其他个人开销。

要知道你的财务状况，你必须追踪所有开销。许多人在退休时发现没有太多储蓄的主要原因，就是无法控制他们的开销，也不知如何追踪每个月的开销情况。

追踪所有开销

其中一种状况是，他们没有足够的金钱支撑他们的生活方式，结果他们必须背负额外的债务以支付开销，这显示原本的收入并不足以应付他们的开销。 追踪开销的其中一个方式，就是写下每一个你所花费的项目，他很耗时间但长期来说你却能知道，你辛苦赚来的钱去了哪里。

如果你无法追踪所有的款项，你至少要知道有关昂贵产品的开销。在追踪过后，大部分的人会因为本身花费金钱的方式感到惊讶。

实验三：90%的条规

科恩利特在他的书《简单的个人理财法》中建议，每个人将收入的10%作为储蓄用途。收入减去开销等于净现金流。90%条规建议你的现金流至少等于收入的10%。

在马来西亚要将收入的10%储蓄起来并不容易。我们建议你，不管是储蓄5%、10%或是15%，只要开始储蓄并培养储蓄的习惯，便是很好的一步。

还有，记得提醒自己：“我总有一天要开始的，为何不从今天做起？”

學做有錢人先會DIY個人財報

新年到！有什麼事一定要做？很多人會許願、擬定年度學年度學學習與工作計畫。除了工作、學習之外，有錢人會多做一件事――進行年度資產盤點、計畫新年度的理財行動方案。

年度資產盤點　派對激發存錢動力

從月薪2000元的小工程師做起，陳永裕在45歲就存到300萬元，提前退休。沒有父母財產的庇蔭、沒有意外之財，這位工程師能夠提前退休，全靠自己有計畫地省錢、存錢及及謹慎理財。

在理財過程中，每年的年初，陳永裕家都會進行一個類似耶誕派對的歡樂儀式。這位一家之主，會先把前一年度整個家庭賺了多少錢？花掉多少錢？家庭資產總值是增加、還是減少？先計算清楚。

接著，他會根據家庭收支狀況擬定下一年度的儲蓄目標，將目標公告，讓家庭每個成員都知道，用意是希望家人不要亂花錢、要努力存錢。

這個家庭年度資產盤點動作，他已經持續做了20年。最近5年，這個資產盤點儀式，加入不少歡樂的氣氛。原來，他在整理出年度收支狀況後，會宣布年度儲蓄目標是否達成。只要做到，馬上額外撥出一筆國外旅遊獎金，全家可以出國旅遊，地點由大家決定。因為這個改變，讓太太跟小孩都高興的不得了，為了達成目標，存錢也更有動力。

陳永裕分析，對他而言，每年看到自己的財富累積數字不斷增加，會更加強化儲蓄理財的動力。而對家人來說，這個儀式則成為家人的共同記憶，甚至是在無形中，為子女上了一堂寶Q的理財課。

鼎盛理財規劃顧問公司總經理姜漢中每年也一定會做家庭資產的總整理。他固定選擇每年的12月31日進行，盤點家庭的年度收支和資產負債。

資產負債表、現金流量表　打理理財計畫的起點

整理完後，姜漢中會跟太太討論，共同擬定下一年度的理財計畫。

由於他與太太都從事業務工作，收入並不固定，因此，會先檢討年度總支出，預想下一年度的支出金額，再依據理財目標找出年度應有的收入額，最後討論誰要負責賺多少錢。

姜漢中已經持續做了4年，每一年都因為這個討論而漸漸拉近與太太的金錢價值觀，甚至也因此建立了家庭財務目標，讓他們賺錢更有動力，花錢也很放心。

要想和陳永裕、姜漢中這些理財達人一樣，進行年度家庭資產盤點前，你必須先製作出兩張表—家庭資產負債表、現金流量表。再從這兩張表去解讀訊息，設定家庭短中長期的理財目標，進而規畫出具體的理財行動。

「個人（或家庭）財務報表是理財的起點！」有了起點、同時想好要抵達的終點，才能規畫到底要用哪些理財工具。因此，如果沒有前述兩張表，將家庭財務現況匯集，那麼家庭理財計畫將無從討論起。

了解這個道理後，建議大家，2010年的第1件事，就是先整理出你的家庭資產負債表跟現金流量表。

步驟1》做好準備工作

工具準備：1份電子檔案

資產負債表與現金流量表最適合用Excel（試算表，Microsoft Office微軟辦公室軟體之一）檔案來記錄。除了自動數字運算外，還可根據自己的需求製作派餅圖（例如：年度家庭支出比率圖），作為檢討改進之用。除此之外，每一年度可開立一個工作表記錄，所有年度的資產資料都匯集在一個檔案內，清楚明瞭，還能做長期追蹤。

資料準備：存摺、保險契約、銀行對帳單……等

1.在表上列出所有家庭資產：包括銀行存摺、保險契約書、投資理財的對帳單、汽車與房子。

2.列出負債資料：包括信用卡對帳單、房貸或保險貸款與信用貸款等。這些資料都可以跟來往銀行取得。

3.計算年度收支：收入比較好統計，看銀行存摺是一個辦法。有記帳習慣的人，可以將帳本準備在一旁；沒有記帳習慣的人，可以先從自己最常提領金錢的帳戶中，檢查支出總額。先抓出月平均支出範圍，再將固定支出列出來，例如：房貸、保費、子女教育金，扣除掉這些項目後，其他就算生活支出。

心情準備

自己的目標是未來幾十年後可以富足退休，因此眼光要放遠。

步驟2》製作「家庭資產負債表」

重點1〉記錄製作資產負債表的日期

固定選擇1年中的某日做記錄，如每年的12月31日。

重點2〉資產依流動性高低分類

家庭或個人資產至少要分4類：現金資產、流動性資產、非流動性資產與自用資產。

只要現在出售會出現可觀價格折損的資產，都應歸類為非流動性資產，例如：儲蓄險等。由於儲蓄險通常是6年期以上，萬一保戶急須用錢而需要解約，拿回的本金會比交給保險公司的保費還要少。

依流動性高低排列資產是為了評估整體資產變現能力，至於「菪庛窶ㄐv為何還要另外獨立列出呢？那是因為自用資產代表生活享受水準，以他的經驗，大部分人都過著遠超過自己能負擔的生活水準，例如車子開太好，要不然就是房子買太大。

另外，將自用資產獨立是便大家可以思考：一旦發生要資產變現的情況時，你是否能降低生活享受？賣掉車子？賣掉珠寶而擠出現金。

重點3〉負債依高低利率分類

至於負債則可依高低利率來分類，若考慮要提前還清貸款可從高利息部分先開始償還。

重點4〉所有資產依製作當日市值重新計算價格

很多人以資產取得的成本作為資產估值，但這是錯誤的觀念，因為資產必須依市值做調整才能反映其真實的價值。

舉例來說，如果當初買房子的價格為200萬元，目前市價已跌到160萬元，那麼房地產的價值就應以160萬元計。試想：如果有人因為意外必須以房子來抵押貸款時，銀行也只會用160萬元的價值去評估貸款額度。

如何取得房地產的市值？打個電話問社區內的房仲公司最快最便。

重點5〉保險也是資產

很多人在做家庭資產負債表時會遺漏保險資產，其實，每一張保單都有「保單價值」，是保戶解約時可以取回的金額。至於保單價值有多少？可打電話問保險公司或自己的保險業務員。

注意！檢核「資產負債表」

1. 總淨值與去年相比是成長、還是減少？有達到自己預算的目標嗎？

2. 檢查現金資產，是否備妥6個月以上的緊急預備金？

3. 如果現金不夠？哪些資產可以變現？


步驟3》製作「家庭現金流量表」

重點1〉標明記載日期區間

與資產負債表不同，現金流量表是記載年度的支出與收入，所以時間是某一段區間，如2009年1月1日～12月31日。

重點2〉區分收入來源

固定薪資、非固定的薪資收入與理財收入。

重點3〉不要遺漏理財支出

很多人認為，投資理財的錢「是投資不是支出」，因此忘了將理財的錢放進現金流量表的支出項目。請記得不要忘記這筆支出，同時這些投資項目也會在資產負債表中的資產項目出現。

另外，一般人比較困擾的是，儲蓄險支出究竟該列在保費？還是理財支出？

專家建議：若有投資功能的保費建議放在理財支出，純粹保障型的保費就可歸類在保費支出項上。

重點4〉不要遺漏年度應繳的稅款與保費

若沒有記帳習慣，一般人比較能回想每月固定的支出，至於1年才繳1次的費用就很容易遺漏。每年5月繳的所得稅，還有其他車子、房子相關的稅款，以及年度繳的保費，都是一筆大開銷。

注意！檢核「現金流量表」

1. 每月是否有結餘？

2. 年度儲蓄率是否高於30%？（年度結餘＋理財支出）÷總收入＝年度儲蓄率

3. 新年度收入是否和舊年度一樣？會減少嗎？

忍耐-- 等待時機‧吸納優質股

忍耐是為人處世中一種極高的修養和智慧。忍耐是克服一切困難的金鑰匙。在股市上，如果有忍耐相隨，必可進退得宜。行情處弱勢時，要學會忍耐，退一步，海闊天空。在很多情況下，情緒失事和愚昧是同一含義，而聰明的方法就是學會忍耐，學會自我情緒的控制。

許多成功的投資人在總結他成功的經驗時，都認為忍耐是投資成功的必備條件，究竟忍耐是如何地重要？只要看到因不能忍耐而吃虧的情形就一清二楚了。有忍耐功夫或沒有忍耐功夫的分別，在股票投資上最能顯示出來。

股票投資的收益，對投資人來說，是耐心等待的回酬。投資人把閒置的資金買進股票，除非運氣特別好，或是時機掌握得非常準確，似乎不容易一買進，股價就節節升，很快就有收穫。如果真能這樣，那就要恭喜你了。

作任何決策偕需忍耐

買進後，股價上漲，是要馬上賣出，賺取眼前已實現的利潤，還是沉住氣，等股價上升得更高位時，繼續擴大利潤。買進後，如果股價下跌，是趕緊斬掉，免遭股價再滑落造成更大的虧損，還是要耐心地等待，等到跌勢結束，股價回升時，再獲利了結。

這其中決策都需要忍耐的功夫。由此可見，這不只是在股價下跌時，需要忍耐，股市大漲時，也一樣需要忍耐。一個市場不是三幾天就能攀升到到頂峰的，在這個階段，投資人不需要為了一點蠅頭小利就急急地拋售，你應該耐心地讓它有再繼續上漲，擴大戰果。

具備忍耐功夫的投資人，他們不隨便買進賣出，他們忍得住寂寞，等待時機成熟才進場吸納優質股或成長股。市場信號和預測正確與否，需要時間來證明，不要急於求成，不要以為一買進，股價就猛漲，立刻就發達，不要期望一進場，行情馬上就依照自己的意愿運行，並升到預定的價格。股價的變化在微妙中進行，當看到股價行情表的顯示數字跳動時，或每天通過新聞媒介瞭解到股價波動時，作為投資人應具有忍耐功夫和果敢意識。

巴菲特的秘訣

投資在股市疲弱走勢階段，不必心急，沒有機會賺錢，就要守候，就要忍耐，不明朗的陰影遲早會消退。君子有所為，有所不為，投資股票的最大目的就是賺錢，不明市況的動向就要忍手觀望。暫時離場休息，養精蓄銳，不要忘記，休息也是一種投資策略。

投資股票有各種不同的操作法，只要有利可圖又合法，任何操作法都可以採用。然而，有一點是很重要的，就是不要看錯推動股價變動的經濟動向。問題在於能否避免誤判股市的趨勢，能否忍耐，而且兩者之中，高度的忍耐更加難，因為股市上賺到的錢就是一種忍耐的回酬。

很多人也許不相信，著名的股神巴菲特其實每年在股票投資上的獲利只有30%，但是他卻被稱為股市大贏家，關鍵是他只贏不輸或贏多輸少。有一些投資人偶爾一年獲利100%、200%，甚至更多，但是後來又全賠了。因此，對於玩股票的人來說，大起大落並不能算贏家，只有做到長期賺益，才能算是真正的贏家。

那麼，怎樣才能夠長久地賺下去呢？巴菲特的秘訣是：
一、是安全第一；
二、是忍耐第一。

忍耐－股市致勝關鍵

股票市場就好像戰場，每一個投資人都想在股市搏殺中獲取勝利。然而，事實上在股市中賺錢只是少數投資人。這些少數勝利者，除了具備專業知識，獨到的投資眼光，準確的判斷力和高超的操作技巧等素質之外，更重要的一點就是還應具有高度的忍耐力。我們可以這麼說：高度的忍耐力是股市致勝的關鍵。

通常股市新鮮人進股海，只要開了交易戶頭，總是迫不及待地急著想買進股票，既不考慮行情是否已處在高風險，也不問股票是否偏高。等到股票成交了，就一心想望立刻上漲，天天揚升。如果偏偏原地踏步，甚至不漲反跌，必然方寸大亂，寢食難安。
這時候，多會失去耐心，急著賣出，轉而追進那些節節上升的熱門股。但是不爭氣的牛皮股賣出後，換進股價活蹦亂跳的熱門股。

真妙！原來的牛皮股卻開始發威，漲得令人心花怒放，而所謂熱門股卻好像中了邪，股價直往下跌。這時悔之已晚。

賺大錢要耐心等待

殊不知天底下沒有只漲不跌的股票，也沒有只跌不漲的股票（當然，如果你手上的是爛股，又當別論），漲多了，必然回檔整理，待調整到位又再出發，因此，跌多了也必反轉回升，重振雄風。

投資專家利富模（Live More）曾經說過這樣的話：“賺大錢的不僅是靠你的判斷和膽識，而最重要的是耐心的等待。”在風雲多變的股市中，能夠選對股票又選對時機進場，而且能夠耐心等待的投旗人確實不多。

股市走勢的形成不是一朝一夕的事，許多投資人的致命態度是希望一買進馬上就揚升，這是由於短視傾向和膚淺的想法，使他不能看清大市的趨向，如果股價不能隨自己的意愿發展，便又換股，這種做法是欠缺成功投資人應具備的高度忍耐功夫。

在股市上賺錢的不是靠運氣，也不是靠貼士，而是靠自己的判斷力、操作技巧和高度忍耐的功夫。如果能耐心的等待，縱使你判斷正確，仍然會產生急躁的情緒，一急躁不僅賺不起，也輸不起，原本可以成功的，也會由於急躁而失敗。

因為股價一漲，有一點賺益，就樂得手舞足蹈，非要賣掉才心安，這便是欠缺忍耐的功夫。特別是中長線品種操作，在時間上要做好中長線的準備，不可急躁，急於求成，沒有耐心的人是做不了中長線投資的。

投資股票要賺取豐厚的利潤，就必須付出代價，而代價的內涵，即包括了忍耐，以及接受別人的股票大漲，自己投資的股票就是不動的苦澀考驗。

錯過最佳買進機會等下次

股票市場競爭非常激烈，在這個雖然無刀光劍卻也驚心動魄的環境當中，投資人保持一定的忍耐力是十分重要的。俗話說：“忍字心上一把刀，忍得住來是英豪。”忍耐是人生智慧的體現。忍耐並不是逆來順受，屈服於命運之神的誘惑和擺布，對於那些無原則的忍讓，我們當然要反對。然而，在股市上卻經常會實實在在的“小不忍則亂大謀”。

破除投資迷思

投資理財更穩定投資型保單已是主流保險商品，美國加州大學洛杉磯分校（UCLA）教授貝納茲（Shlomo Benartzi）指出，投資理財有所謂八大行為迷思，包括渴望獲利、過度樂觀、只著眼過去表現或過度推斷、單憑感覺或過度自信、高買低賣或錯估市場時機、討厭損失或害怕損失、短視的討厭損失、過度重視細節。

他舉例，投資人常對中獎率超低的測字遊戲或投資存有高度期望，對未來投資走勢過分自信，對報酬率樂觀幻想，買賣太頻繁，多數投資人因投資失利帶來的痛苦遠高于獲利的喜悅，也因厭惡虧損，即使是長期投資，也會過度重視短期損益。

貝納茲表示，一家公司的過去表現不代表未來表現，也很可能完全無關。

根據觀察，認為買進后不賣出、也不增加投資的投資者，投資報酬率高于期間不斷買賣或增加投資者。

貝納茲表示，投資人若透過對自己投資行為的了解，更能打破迷思，穩重、長期進行投資，達成預定理財目標。